De Herfst 2025 Economische Prognose van de Europese Commissie toont aan dat de groei in de eerste drie kwartalen van 2025 de verwachtingen overtrof. Terwijl de sterke prestaties aanvankelijk werden gedreven door een stijging van de export in afwachting van tariefverhogingen, bleef de EU-economie groeien in het derde kwartaal. Vooruitkijkend wordt verwacht dat de economische activiteit zich zal blijven uitbreiden met een gematigd tempo gedurende de prognoseperiode, ondanks een uitdagende externe omgeving.
De Herfstprognose van dit jaar voorspelt dat het reële BBP in de EU zal groeien met 1,4% in 2025 en 2026, oplopend tot 1,5% in 2027. Het eurogebied zal naar verwachting deze trend volgen, met een groei van het reële BBP van 1,3% in 2025, 1,2% in 2026 en 1,4% in 2027. De inflatie in het eurogebied zal naar verwachting blijven dalen, tot 2,1% in 2025, en rond de 2% schommelen gedurende de prognoseperiode. In de EU blijft de inflatie iets hoger, dalend tot 2,2% in 2027.
Particuliere consumptie en investeringen stimuleren groei
De nieuwste bedrijfsindicatoren en enquêtedata wijzen op een aanhoudende positieve dynamiek in de komende kwartalen. Vooruitkijkend blijft de mondiale omgeving uitdagend, maar een veerkrachtige arbeidsmarkt, een verbeterde koopkracht en gunstige financieringsvoorwaarden zullen naar verwachting een gematigde economische groei ondersteunen.
Daarnaast verzachten het Herstel- en Veerkrachtinstrument en andere EU-fondsen het effect van fiscale consolidatie in verschillende lidstaten. Deze steun ondersteunt de binnenlandse vraag, die naar verwachting de belangrijkste groeimotor zal zijn gedurende de prognoseperiode. De particuliere consumptie zal naar verwachting gestaag groeien, ondersteund door bovengenoemde factoren, maar ook door een geleidelijke daling van de spaarquote. Investeringen zullen naar verwachting weer aan kracht winnen, voornamelijk gedreven door niet-residentiële bouw en kapitaaluitgaven aan apparatuur.
De sterk open economie van de EU blijft kwetsbaar voor voortdurende handelsbeperkingen, maar de handelsakkoorden die zijn bereikt tussen de VS en haar handelspartners, waaronder de EU, hebben enkele van de onzekerheden die de Voorjaarsprognose overschaduwden verminderd.
De prognose gaat ervan uit dat alle land- en sectorspecifieke tarieven die door de Amerikaanse administratie zijn ingevoerd op de peildatum 31 oktober gedurende de gehele prognoseperiode van kracht blijven. Wereldwijd hebben handelsbelemmeringen historische hoogten bereikt, en de EU wordt geconfronteerd met hogere gemiddelde tarieven op export naar de VS dan aangenomen in de Voorjaarsprognose 2025. Niettemin blijven de tarieven op EU-export lager dan die toegepast op verschillende andere grote wereldspelers. Dit vertegenwoordigt een bescheiden relatief voordeel voor de EU-economie, zij het in een context van zwakke wereldhandel in goederen en een sterke euro die de buitenlandse vraag temperen.
Inflatie zal naar verwachting stabiliseren
De inflatie in het eurogebied is licht omhoog bijgesteld ten opzichte van de Voorjaarsprognose. Verwacht wordt dat deze zal dalen van 2,4% in 2024 tot het streefcijfer van de ECB van 2% in 2027. De trends variëren per component, met dalingen in diensten- en voedselinflatie die worden gecompenseerd door stijgende energie-inflatie. Toenemende concurrentiedruk vanuit import en de appreciatie van de euro zullen naar verwachting de inflatie in niet-energie goederen beperken. De kerninflatie in de EU wordt geprojecteerd iets hoger te zijn dan in het eurogebied, met een geleidelijke daling van 2,6% in 2024 tot 2,2% in 2027. Deze prognose gaat ervan uit dat het nieuwe EU Emissions Trading System (ETS2) in 2027 in werking zal treden, zoals wettelijk is vastgelegd.
Werkloosheid daalt verder
De geleidelijke vertraging van de werkgelegenheidsgroei die in 2022 begon, zette zich voort in de eerste helft van 2025. Toch genereerde de EU-economie in die periode 380.000 banen. De werkgelegenheid zal naar verwachting gematigd blijven groeien—met 0,5% in 2025 en 2026—voordat deze afneemt tot 0,4% in 2027. Het werkloosheidspercentage zal naar verwachting verder dalen van 5,9% in 2025 en 2026 tot 5,8% in 2027. De loonstijging in de EU zal naar verwachting vertragen maar boven de inflatie blijven, wat de koopkracht van huishoudens licht verbetert.
Overheidstekorten nemen toe
Het algemene overheidstekort van de EU zal naar verwachting stijgen van 3,1% van het BBP in 2024 tot 3,4% in 2027, deels door de stijging van de defensie-uitgaven van 1,5% van het BBP in 2024 tot 2% in 2027, gemeten volgens de Classificatie van de Functies van de Overheid (COFOG).
De schuldquote van de EU ten opzichte van het BBP zal naar verwachting stijgen van 84,5% in 2024 tot 85% in 2027, terwijl de schuldquote in het eurogebied zal stijgen van ongeveer 88% tot 90,4%. Dit weerspiegelt aanhoudende primaire tekorten en het feit dat de gemiddelde kosten van de overheidsschuld hoger zijn dan de nominale BBP-groei. Tegen 2027 wordt verwacht dat vier lidstaten schuldquotums boven 100% van het BBP zullen hebben.
Uitdagende mondiale omgeving blijft het vooruitzicht drukken
Vooruitkijkend zijn de risicos voor het groeivooruitzicht naar beneden gericht.
Aanhoudende onzekerheid over het handelsbeleid blijft de economische activiteit drukken, waarbij tarieven en niet-tarifaire beperkingen de groei van de EU mogelijk meer beperken dan verwacht.
Elke verdere escalatie van geopolitieke spanningen kan aanbodschokken intensiveren. Tegelijkertijd kan een herwaardering van risicos op aandelenmarkten, vooral in de technologiesector van de VS, het vertrouwen van investeerders en de financieringsvoorwaarden beïnvloeden. Binnenlandse politieke onzekerheid kan ook het vertrouwen drukken. Ten slotte kan de toenemende frequentie van klimaatgerelateerde rampen de groei ondermijnen.
Aan de positieve kant kunnen resolute vooruitgang bij hervormingen en de concurrentieagenda, hogere defensie-uitgaven gericht op EU-productie en nieuwe handelsakkoorden de economische activiteit sterker stimuleren dan verwacht.
Achtergrond
Deze prognose is gebaseerd op een reeks technische aannames over wisselkoersen, rentetarieven en grondstofprijzen, met een peildatum van 27 oktober. Voor alle andere binnenkomende gegevens, inclusief aannames over overheidsbeleid, houdt deze prognose rekening met informatie tot en met 31 oktober. Tenzij nieuwe beleidsmaatregelen worden aangekondigd en in voldoende detail worden gespecificeerd, gaan de projecties uit van geen beleidswijzigingen.
De Europese Commissie publiceert elk jaar twee uitgebreide prognoses (voorjaar en herfst), die een breed scala aan economische indicatoren bestrijken voor alle EU-lidstaten, kandidaat-lidstaten, EFTA-landen en andere belangrijke geavanceerde en opkomende markteconomieën.
De Voorjaarsprognose 2026 van de Europese Commissie zal de projecties in deze publicatie bijwerken en wordt naar verwachting gepresenteerd in mei 2026.
Voor meer informatie
Volledig document: Herfst 2025 Europese Economische Prognose
Volg Commissaris Dombrovskis op X: @VDombrovskis
Volg DG ECFIN op X: @ecfin
